La Economía Política de la Decadencia de Italia (Parte 1)
¿Un deslizamiento inexorable?
La Economía Política de la Decadencia de Italia
El título del presente artículo está absolutamente inspirado en el libro “La economía política de la decadencia de Italia”, escrito por Andrea Lorenzo Capussela y publicado por Oxford University Press.
En él se señala que Italia es un país de decadencia reciente y rasgos idiosincrásicos de larga data. Una sociedad rica servida por una economía manufacturera avanzada, en la que el Estado de derecho es débil y la responsabilidad política escasa, lleva mucho tiempo en una espiral descendente alimentada por la corrupción y el clientelismo. De esta espiral ha surgido un equilibrio tan coherente como ineficaz, que plantea serios obstáculos al desarrollo económico y democrático. La economía política de la decadencia de Italia explica las causas de la trayectoria descendente de Italia y explica cómo el país puede cambiar a un sistema más justo y eficiente.
Analizando tanto la literatura de economía política como la historia de Italia a partir de 1861, este libro sostiene que las raíces más profundas del declive se encuentran en la economía política del crecimiento. Hace hincapié en la convergencia del país hacia la frontera de la productividad y en la evolución de su orden social y sus instituciones para iluminar los orígenes y la evolución de las actuales limitaciones al crecimiento, utilizando la economía institucional y la teoría schumpeteriana del crecimiento para apoyar sus conclusiones.
Analiza dos reacciones alternativas a la insuficiente provisión de bienes públicos: una oportunista -que emplea la evasión fiscal, la corrupción o el clientelismo como medios para apropiarse de bienes privados- y otra basada en el cumplimiento de la responsabilidad política. Desde la perspectiva de los ciudadanos de a pie y de las empresas, tales dilemas sociales pueden modelarse típicamente como juegos de coordinación, que tienen múltiples equilibrios. La racionalidad interesada puede conducir así a una espiral, en la que varios círculos viciosos que se refuerzan mutuamente llevan a la sociedad a un equilibrio ineficiente caracterizado por una baja responsabilidad política y un Estado de derecho débil. La economía política de la decadencia de Italia sigue la instauración gradual de esta espiral a medida que identifica las causas más profundas del declive de Italia.
¿Un deslizamiento inexorable?
Desde el lanzamiento del euro en enero de 1999, la economía italiana ha tenido unos resultados mediocres, cuando no francamente malos: el “milagro italiano” de los años 50 y 60 había dado paso, tras el periodo de inestabilidad política y monetaria de los años 70, a una normalización gradual, acompañada de una equiparación de los niveles de vida con los países centrales de la Unión Europea (UE). Pero esta tendencia se ha invertido desde finales de los años noventa: en 1999, el PIB per cápita de Italia era el 120% del PIB per cápita medio de los países que componen la UE, cercano a la media de los países de la eurozona y en torno al 94% del de Alemania e Italia. En 2016, era sólo el 96% del de la UE en su conjunto. El 100% de la de la UE, el 87% de la de la eurozona y un tercio de la de Francia. El 100% de la de la zona euro, el 82% de la de Francia y sólo una fracción de la de Alemania. El 100% de la de Francia y sólo el 75% de la de Alemania. El 100% del de Alemania. El crecimiento económico italiano, que ya era lento a principios de la década de 2000, se desplomó durante la recesión de 2008, a veces denominada la “Gran Recesión”, y los primeros signos de recuperación, aún modestos, no aparecieron hasta 2015: a finales de 2017, el volumen del PIB italiano seguía estando en torno a un 5% por debajo de su máximo anterior a la crisis de 2007, y el PIB real per cápita estaba casi un 10% por debajo de su máximo.
La tasa de desempleo, que estuvo por debajo de la media de la eurozona hasta 2013, la ha superado desde entonces: tras subir al 13,5% en 2013-2014, cayó lentamente y seguía por encima del 10% a finales de 2017.
Débil inversión y productividad laboral
Una de las causas de estos mediocres resultados de la economía italiana es la debilidad de la inversión productiva, cuyo volumen se desplomó un 30% entre 2007 y 2015, y seguía estando un 20% por debajo de su máximo anterior a la crisis a finales de 2016. La parte de esta inversión productiva en el PIB se ha contraído alrededor de dos puntos desde principios de la década de 2000. Es cierto que se ha producido una caída comparable en todos los países de la eurozona, incluida Alemania, y que esta proporción tiende a recuperarse en toda Europa desde 2015.
Como las empresas han invertido poco, la productividad del trabajo se ha erosionado: en 2016, la productividad por persona empleada estaba un 6% por debajo de su pico de principios del siglo XX. un 100% por debajo de su pico a principios de la década de 2000. Es cierto que el rendimiento de otros países europeos ha sido menos que estelar desde la crisis de 2009, pero el de Italia está muy por debajo del de sus socios: en otros lugares, sólo cayó en 2009, durante la “gran recesión”; entre 1999 y 2016, aumentó algo más del 11% en Alemania, y un 13% en Italia. 100% en Alemania, 13% en Francia y 100% en Francia y 17% de media en la UE. 100% de media en la UE. Si hay un país atrapado en lo que algunos economistas llaman ahora “estancamiento secular”, ¡es Italia!
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Como consecuencia, los costes laborales unitarios de Italia han aumentado mucho más rápido que los de sus socios: en torno a un 40% desde el lanzamiento de la zona euro. 100% desde el lanzamiento de la zona euro en 1999, mientras que en la UE han subido sólo un 28% de media. 100% en la UE, 32% en Francia y sólo 100% en Francia y sólo un 18% en Alemania. 100% en Alemania. Aunque es probable que la lira estuviera ligeramente sobrevalorada en el momento del cambio al euro, de modo que los costes laborales unitarios eran un poco demasiado elevados en comparación con los de los principales socios de Italia, la diferencia se ha ampliado considerablemente desde entonces, socavando gravemente la competitividad italiana.
Comercio exterior
Al igual que todos sus principales socios europeos, Italia ha experimentado una aceleración de su apertura comercial desde su adhesión a la zona euro: las exportaciones representaban el 23% del PIB en 1999 y ahora han alcanzado el 25%. Las exportaciones representaron el 30% del PIB en 2016, un aumento comparable al de Francia, pero mucho menor que el registrado en Alemania, donde las exportaciones han pasado del 27% a más del 46% en el mismo periodo. Del 100% a más del 46%. El 100% del PIB. Y, como en Francia, el volumen de las exportaciones de bienes y servicios sólo ha vuelto recientemente a su nivel anterior a 2009. Menos espectacular que en Francia, donde las exportaciones cayeron del 5,7% al 3,6 100% al 3,6 100%, el descenso de la cuota de Italia en el comercio mundial ha sido, no obstante, significativo (del 3,6% en 1999 al 2,6% en 2016), lo que refleja la pérdida de competitividad destacada anteriormente.
Sin embargo, desde 2012, la balanza comercial de Italia ha vuelto al superávit, mientras que la de Francia sigue siendo deficitaria, y la balanza por cuenta corriente también ha vuelto a ser positiva en los últimos años, registrando un superávit del 2,7% del PIB en 2016, mientras que la de Francia sigue siendo deficitaria. 100% del PIB en 2016, mientras que la balanza por cuenta corriente de Francia arrojó un déficit de casi el 1% del PIB. 100% del PIB. La vitalidad del tejido de las PYME, sobre todo en el norte del país, sigue siendo un punto fuerte de la economía italiana.
Una desindustrialización creciente y un sector bancario frágil
A finales de 2017, la producción manufacturera de Italia seguía estando un 20% por debajo de su máximo anterior a la crisis, mientras que la de Francia estaba un 8,5% por debajo, pero la de Alemania un 6% por encima. 100. La gran recesión de 2009 tuvo un efecto devastador en la industria italiana, si bien es cierto que, como en Francia, la desindustrialización la precedió: la parte de la industria manufacturera en el PIB cayó de casi el 18% en 1999 al 14,6% en 2009. 100% en 1999 al 14,6% en 100% en 2016, y la de la agricultura del 2,7 p. 100% al 1,9 100% del PIB.
Como en la mayoría de los países desarrollados, con la notable excepción de Alemania, la parte de los servicios en el PIB ha aumentado significativamente en Italia. Entre los servicios de mercado, la banca ha obtenido malos resultados y, desde principios de la década de 2010, las dificultades recurrentes de algunos bancos han seguido alimentando la desconfianza, haciendo necesarias costosas operaciones públicas de rescate: en enero de 2017, el banco más antiguo del mundo, Monte dei Paschi di Siena, tuvo que ser rescatado por el Estado italiano con 6.600 millones de euros; desde entonces, otros casos de menor envergadura también han requerido una inyección de dinero público, a pesar de que ahora esto es contrario a las normas de la Unión Bancaria Europea. El Banco Central Europeo sigue registrando un nivel muy elevado de créditos dudosos en los balances de los principales bancos italianos, lo que preocupa en los círculos financieros.
Política económica
Como hemos visto antes, las limitaciones impuestas por las normas europeas han pesado constantemente en las decisiones de política económica de Italia desde principios de los años noventa. Cuando se adoptó el Tratado de Maastricht en 1992, Italia era uno de los únicos países de los entonces doce miembros de la Unión Europea que tenía un déficit presupuestario y una deuda pública muy superiores a los límites máximos fijados para la adhesión a la moneda única. En la primera mitad de los años noventa, los gobiernos italianos se embarcaron en una ambiciosa manovra fiscal (serie de medidas fiscales) para reducir rápidamente el déficit presupuestario, con la esperanza de incorporarse a la eurozona en cuanto ésta se pusiera en marcha. Sin embargo, para Italia, al igual que para sus socios, la recesión de 1993-1994 provocó la caída en picado del déficit presupuestario y el aumento de la deuda pública, lo que dificultó el cumplimiento de los criterios de Maastricht (véase más arriba).
Sin embargo, a costa de un poco de “contabilidad creativa” combinada con esfuerzos reales, el gobierno italiano consiguió presentar en 1998 un presupuesto con un déficit ligeramente inferior al 3% del PIB – igual que Francia. El 100% del PIB, igual que Francia. Sin embargo, el ratio de deuda pública (110% del PIB en 1998) seguía estando muy por encima del umbral establecido; el de Bélgica era entonces del 118% del PIB, pero el de los Países Bajos era mucho más bajo. 100% del PIB, pero la de los Países Bajos se situaba en el 62%. 100% del PIB, los de Francia y España a más del 61%, y el de Alemania a más del 60%. 100%, ¡y el de Alemania fue del 59,4% del PIB! ¡100% del PIB! Desde entonces, Italia ha sido admitida a pesar de tener una deuda pública muy superior a la exigida, con la promesa de una nueva reducción…
Por supuesto, al igual que sus socios, Italia supo aprovechar las medidas concedidas para hacer frente a las circunstancias excepcionales y dejó que su déficit presupuestario aumentara hasta el 5,3% del PIB en 2009. Pero directamente amenazada por la “crisis de la deuda soberana” de 2010-2012 y constreñida por las nuevas reglas europeas del “tratado presupuestario”, Italia ha tenido que adoptar una política presupuestaria constantemente restrictiva, que ha contribuido a frenar aún más la demanda interna y, por tanto, el crecimiento económico. Las nuevas normas estipulan que el “déficit estructural” debe reducirse en 0,5 puntos del PIB al año, y que la ratio de deuda pública debe situarse por debajo del 60% del PIB en un plazo de 20 años, a pesar de que en Italia no ha dejado de aumentar desde 2009 y aún se situaba en el 131% del PIB a finales de 2016. 100% del PIB a finales de 2016.
La presión fiscal global (tasa de deducciones obligatorias) ha aumentado casi 3 puntos, alcanzando el 48% del PIB en 2014 y 2015. 100% del PIB en 2014 y 2015, antes de retroceder ligeramente desde entonces. El tipo normal del IVA aumentó 2 puntos hasta el 22% en 2012. 100% en 2012.
Además del empeoramiento del estado de las finanzas públicas, fue el mercado laboral el que dio lugar a la reforma más significativa: en 2015, el Gobierno de Matteo Renzi aprobó la Ley de Empleo, que facilitó el despido de trabajadores, introdujo un único contrato de trabajo indefinido con una acumulación gradual de derechos y concedió exenciones de las cotizaciones a la seguridad social para las nuevas contrataciones: exención total en 2015, reducción del 40% en 2016 y exención de las cotizaciones a la seguridad social para las nuevas contrataciones en 2016. A esto siguió una exención total en 2015, una reducción del 40% en 2016 y una exención mantenida únicamente para la contratación de jóvenes menores de 29 años en 2017. Los resultados de la reforma parecen dispares: el primer año se crearon 700.000 puestos de trabajo y la tasa de desempleo descendió bruscamente; pero después se estancó en torno al 11% hasta la reciente recuperación. 100% hasta el reciente repunte de la actividad, y se mantiene por encima de la media de la UE.
Las debilidades de la economía italiana, y en particular la caída de la productividad laboral, aún no se han abordado seriamente. La inversión empresarial sigue siendo sin duda insuficiente, pero es sobre todo en educación y formación donde Italia parece fallar: el país ocupa el último lugar de la OCDE en gasto público en educación (datos de 2014), sobre todo en educación superior, y el nivel de cualificación de la población adulta sigue siendo uno de los más bajos de todos los países de la UE.
Dicen que hay una crisis económica italiana que ya dura mucho, y en este artículo se refleja: Desde el lanzamiento del euro en enero de 1999, la economía italiana ha tenido unos resultados mediocres, cuando no francamente malos: el “milagro italiano” de los años 50 y 60 había dado paso, tras el periodo de inestabilidad política y monetaria de los años 70, a una normalización gradual, acompañada de una equiparación de los niveles de vida con los países centrales de la Unión Europea (UE). Pero esta tendencia se ha invertido desde finales de los años noventa: en 1999, el PIB per cápita de Italia era el 120% del PIB per cápita medio de los países que componen la UE, cercano a la media de los países de la eurozona y en torno al 94% del de Alemania e Italia. En 2016, era sólo el 96% del de la UE en su conjunto.
Pues sí, como en la mayoría de los países desarrollados, con la notable excepción de Alemania, la parte de los servicios en el PIB ha aumentado significativamente en Italia. Entre los servicios de mercado, la banca ha obtenido malos resultados y, desde principios de la década de 2010, las dificultades recurrentes de algunos bancos han seguido alimentando la desconfianza, haciendo necesarias costosas operaciones públicas de rescate: en enero de 2017, el banco más antiguo del mundo, Monte dei Paschi di Siena, tuvo que ser rescatado por el Estado italiano con 6.600 millones de euros; desde entonces, otros casos de menor envergadura también han requerido una inyección de dinero público, a pesar de que ahora esto es contrario a las normas de la Unión Bancaria Europea. El Banco Central Europeo sigue registrando un nivel muy elevado de créditos dudosos en los balances de los principales bancos italianos, lo que preocupa en los círculos financieros.